雄鹿为字母哥倾其所有，但“希腊女神”为何随时要走？

13-14赛季雄鹿用15号选秀权选中了希腊球员扬尼斯-安特托昆博。赛季还没结束,维斯-艾登斯花费5.5亿美元,成为雄鹿新任老板。

18-19赛季,首年执教的布登霍尔泽拿下最佳教练,字母哥举起MVP奖杯,雄鹿成为联盟战绩最好的球队,40年来首次拿下60胜。

若不是受疫情影响,雄鹿可能已经拿下70胜。当然,“奶油之城”最主要的目标,是拿下总冠军。

雄鹿的股东和球迷都深知:只有快速冲击锦标,重温50年前的夺冠旧梦,球队才能真正走向辉煌。

因为字母哥留给这个城市的时间,不会太长。

雄鹿有钱赚,但赚更多似乎挺难的......

2014年,福布斯体育财经专家库尔特-巴登豪森这样描述雄鹿:“这支球队被普遍认为是全联盟财务状况最糟糕的球队,4.05亿的估值联盟垫底,上赛季威斯康辛平均只有13000户家庭收看雄鹿的比赛,只比夏洛特山猫更少,球队卖出的门票、周边商品销售、总收入都是上赛季的联盟最低。”

但从18-19赛季开始,这支小球队成长为全美话题。股东和球迷都在见证这支球队历史至今最辉煌的时刻。

从财务数据上看,18-19赛季的确是雄鹿的黎明时刻。根据福布斯披露的球队营收情况,18-19赛季的雄鹿获得了近10年来最高的运营收入和利润。雄鹿18-19赛季的支出成本没有太大变化,球员工资的支出基本不变,利润的增长来自于收入的增加而非压缩成本,这说明了雄鹿的投入得到了回报,某种程度上说明球队正处于上升的成长期,是个利好。

同自身纵向对比,雄鹿拿出了无懈可击的答卷,但和全联盟横向对比,雄鹿的繁荣程度就有点相形见绌了。18-19赛季净赚6900万美元的雄鹿只是联盟中游水平,排在30支球队的第14位;总收入2.83亿,只是联盟的第17位,在平均线以下。

雄鹿正在赚钱嘛?毫无疑问雄鹿能够为董事会带来一定的利润,联盟第14的利润率至少超过了平均线,而且比起大部分小球队算是赚得多了。但我不认为雄鹿的股东会因此感到喜出望外,别忘了以上的数据建立在18-19赛季雄鹿联盟战绩第一和字母哥当选新科 MVP 的前提下。

在两项大利好的加持下,雄鹿的收入和利润都只是联盟平均线左右的水平,这显然是一件令人发愁的事情。

换言之,雄鹿已经把战绩和球星层面都做到近乎极致(差个总冠军),却营收平平,似乎在暗示这支球队的天花板并不高。毕竟密尔沃基的市场实在太小,都会区人均 GDP 在联盟30支球队里排第16,只有157万人口,人口流动还是负流入状态,这对未来的想象空间必然是一个利空。

虽然小城市队伍也有一些独特的优势,比如市民没有太多娱乐活动,球馆成为了靠前的消遣选择;而且球迷不愿意球队搬迁,毕竟一座小城市有 NBA 球队很宝贵,所以球迷忠诚度普遍会高。但这些小利还是无法平衡小城市的短板。

(2014年雄鹿易主的时候联盟就差点因为球馆的问题让雄鹿搬到拉斯维加斯或者西雅图,最后前老板赫伯-科勒和现任股东各自投入了1亿美元为建新球馆筹资,让雄鹿留在了密尔沃基)

字母哥既是雄鹿的“恩赐”,也是“隐患”

以上的数据把雄鹿小城市队伍的弱点凸显无疑,而且雄鹿目前的成绩、营收都是在吃字母哥的红利。这也意味着——拥有字母哥是一种“恩赐”,但也是一种隐患。像是有阿基拉的新东京。

雄鹿的经营情况和字母哥的存在强相关,基本每一项营收的提高都是字母哥带来的红利。18-19赛季雄鹿门票收入几乎翻倍,从17-18的3500万上涨到6500万,其中一部分原因在于新球馆的建成,这座造价5.5亿赶上球队收购价格的 Fiersv 论坛球馆让密尔沃基人比赛夜有了玩乐的新去处,新球馆建成后甚至连续50场门票售磬,打破了历史记录。

不过,雄鹿联盟第一的战绩和字母哥的人气应该才是真正的重点。

因为字母哥的人气和球队战绩的提高,雄鹿近两个赛季的转播收视率也呈现了直线上升的趋势,根据福克斯体育驻威斯康辛州当地的媒体报道,2019年雄鹿的收视率已经提高了32%,2020年又提高了28%,也是球队近20年来收视率提高最多的阶段。

除了门票和收视率,高人气球星带来的另一项优势就是周边产品的销售,根据雄鹿主场球馆主席皮特-费根披露,18-19雄鹿的周边商品销售额就比同期提高了30%。

已经是全明星队长的字母哥无疑是带货王,18-19赛季他的球衣销售额已经排在总榜的第3位,19-20赛季更是仅次于勒布朗-詹姆斯,是雄鹿历史以来最高。而这显然为雄鹿带来了不菲的收入。

虽然没有确切的数据展示雄鹿从卖球衣方面获得了多少收入,但我们可以做一个估算——18-19雄鹿2.83亿的总收入减去6500万的门票收入和每年大概9000万的转播分成,那就是1.28亿。

而这1.28亿里基本由周边产品销售和赞助商构成,根据福布斯对球队的估值,有将近10%的部分来源于赞助价值。那么,周边产品销售为雄鹿带来的收入应该将近1亿美刀左右。参照老鹰卖球衣收入占周边产品销售的19%,如果雄鹿也符合这个情况,那么字母哥光卖球衣就能帮雄鹿收将近2000万美刀。

其实这个数字似乎还略显保守,因为特雷-杨连球衣总榜的前10都没进,而字母哥是全联盟球衣卖得第二好的男人。

对于雄鹿来说,字母哥就是他们的招财猫。但字母哥有多招财,雄鹿未来的隐患就有多重。如果没有字母哥,那么上述的一切都将化为泡影。

虽然雄鹿有两名全明星,但米德尔顿的吸引力无法与字母哥相提并论。而且这也揭示了雄鹿的一大短板——除了字母哥没有其他有价值的球员资产。甚至大部分还是为了留住字母哥而“被迫”签下的溢价资产。

因为字母哥说不想看到有球员离开——去年夏天雄鹿在支票本上大笔一挥,续签了4年5200万的布鲁克-洛佩兹,5年1.77亿的米德尔顿……我承认这两名球员都是优秀的即战力,但也存在相当程度的溢价。还有两年300万签的塞纳西斯-安特托昆博,虽然只是两年底薪,但明显这名球员性价比不值2年300万,也很明显这是雄鹿为“安抚”字母哥而签的合同。

在有字母哥的情况下,雄鹿可以通过字母哥高人气带来的各项加成抵消这份溢价;但如果字母哥离开雄鹿了呢?雄鹿显然无法承担这些溢价。

换言之,雄鹿能不能继续过着数钞票的日子都取决于字母哥是走是留,这一点就比较难搞了。

密尔沃基的市场,装不下字母哥的雄心

虽然字母哥一直都在表忠心,也没有要另投他处的意思。但这不代表未来的哪一天他不会萌生去意。安东尼-戴维斯在18-19赛季之前也没有要出走鹈鹕的迹象。

未来工资帽的下降很可能成为决定字母哥去留的因素,随着联盟的收入持续受到冲击而工资帽下降,和工资帽挂钩的超级顶薪也必然缩水。根据福布斯的报道,字母哥下一份超级顶薪原本能拿到2.52亿美元,但工资帽下降可能会让这份合同缩水3200万美元。

而在少拿3200万美元(甚至更多)的情况下,字母哥不是没有可能加入一支大城市豪门,虽然这会让他的超级顶薪缩水更多,但可以提高自身的商业价值,从赞助商那里多赚钱,而这是密尔沃基市场无法给他的。

回想一下去年的泡椒,在雷霆签了肥约却转头去了洛杉矶,而雷霆几乎没有谈判的底气。

如今和字母哥捆绑在一起的雄鹿很容易重走詹姆斯时代骑士的老路。当球队为了满足顶尖球星的争冠需求而加大投入,也就意味着运营成本的提高。

由于争冠是一个阶段,那么球队的投入并不只是短短的一个赛季,留下的更多是像布鲁克-洛佩兹、米德尔顿这样的长合同,包括特里斯坦-汤普森2015年签的5年8200万也是如此,所以这是一次长期的投资行为,影响是深远的。

而一旦出现球星“萌生去意”的黑天鹅事件,小球队没有高人气球星的带货能力之后,整个球队就会落入一个高成本低回报的尴尬处境——也就是前面提到,“字母哥的各项加成可以抵消这份溢价,但没有字母的雄鹿呢“?

虽然18-19赛季的骑士自詹姆斯二进宫以来首度实现盈利,但实际上盈利的原因是骑士不用再缴詹姆斯的高额薪水。为了争冠骑士留下了1.3亿的高昂工资单,高昂的成本支出让球队即使盈利,利润率只有联盟倒数第3的13%。也就是说,如果骑士不用为那些用不上的溢价合同买单,他们原本可以赚的更多。

虽然雄鹿肩上没有当初骑士那么重的担子,除了几名主力的大合同外,其他老将即战力都是靠底薪吸纳,没有过分透支,但雄鹿背负的溢价合同也没比骑士好太多,只是40分和60分的区别而已。

同样是高人气球星出走,伦纳德的离开并没有触动猛龙的根基——猛龙有优秀的体系保持在没有伦纳德的情况下也能有效运作,赛季至今打到东部第2就是最好的体现。而且背靠整个加拿大球市让猛龙能偏安一隅,他们去年联盟上座率第4,今年还是第5的水平,同时全明星首发西亚卡姆的成长也是对球迷市场的一次有效刺激。

是否拥有伦纳德,对于猛龙骑士并不涉及存亡问题。

詹姆斯的骑士是雄鹿警醒自身的反面例子,而猛龙可以作为雄鹿学习效仿的榜样。但雄鹿能成为下一个猛龙吗?

首先密尔沃基都会区只有157万人口(人口还是负流入),多伦多地区有608万人。同时两个地方的消费能力也有很大的差距,密尔沃基只是美国东南部小镇,而多伦多是加拿大经济最繁荣的城市。

同时在球员资产方面,雄鹿暂时还没有像西亚卡姆这样未来无忧的年轻全明星,核心球员资产除了字母哥基本都是开始走下坡路的球员。更不用说密尔沃基对自由球员基本毫无吸引力,无法在字母哥离开后用剩余的空间招揽同级别球星。

这座城市给人的印象就是寒冷的天气和装满啤酒的酒馆,像是美剧《冰血暴》里的场景——2014年还是新秀的恩比德就说自己不愿意去“老气”的密尔沃基打球,甚至宁愿掉到第7位被湖人选中,去洛杉矶打球。

说到底,密尔沃基的小球市限制了雄鹿的发展,这是小球市队伍难以逃脱的宿命。

周期规律难打破,小球队小有小做

小城市球队基本上都绕不开一个循环的周期:选到好球员——用好球员捞一笔——捞完以后重建。纵览雄鹿整个发展历史,也符合这个周期规律。

如果所在城市没有历史性的变革,球队没有搬迁,那么小球队想要打破身上的“枷锁”、重写这个循环几乎不可能。虽然这么说有点刻薄,但事实上收购小球队的花费、运营小球队的成本都要远低于大球队,那么凭什么要求小球队和大球队赚得一样多呢?

联盟30支球队,不可能每一支都是尼克斯和湖人,城市发展有各自不同的历史原因,而持有者也好,球迷也好都应该尊重自然规律,小球队也有小球队的玩法,怎样把这个循环做好才是更实际的事情。

现在的雄鹿正处于“用好球员捞一笔”的阶段,所以对于雄鹿而言他们应该抓住这次上升周期尽可能地创造价值,不论是打响品牌还是搞一点真金白银用来还建新球馆的贷款——提前卖未来3年的季票就能看出雄鹿抓紧用字母哥多搞钱的想法,毕竟字母哥目前的合同到20-21年,会不会续约还不一定。

19-20赛季有望冲击70胜的雄鹿收入应该只增不减,可以趁大好势头捞一笔,但因为疫情的冲击打断了这个随战绩提高和字母哥人气上升带来的好势头,原本这是一个弥补小球市短板的大好机会,现在倒因为疫情的原因耽搁,实在可惜。

如果字母哥愿意在密尔沃基终老,那么对于雄鹿来说再好不过。但谁也无法保证未来事情的走向。

假设字母哥未来萌生去意,那么雄鹿唯一的底牌就是看看拿过最佳总经理的乔-霍斯特能否用字母哥运作到一笔重建的资本,就像鹈鹕用戴维斯换来鲍尔、英格拉姆、哈特、选秀权一样,尽可能地止损,就地重建。

启用马刺系布登霍尔泽无非也是想要复制圣安东尼奥马刺的逆袭童话,毕竟马刺是所有小球队运营的标杆。

但这也不是一条阳关大道,而是条件苛刻的独木桥,球迷不应该对此抱有太大的幻想。毕竟马刺的神奇也并非只靠波波维奇和布福德,圣城那尊石佛或许占了更大一部分的功劳。看看今天没有邓肯也没有伦纳德的马刺,也没法逃脱小球队的宿命。

邓肯时期的马刺是能够挑战豪门的小球队,但这属于小球队的满分线。

虽然马刺如今没有季后赛,但多年打下的基础还是小球队的榜样。优秀管理层+教练组带来的持续运营能力对小球队的重要性不言而喻——球星终有一天会退下食物链顶端,而管理层和教练组的全盛时期会比球员更细水长流。

霍斯特+布登霍尔泽+字母哥让雄鹿能尝试挑战豪门,就像马刺当年做的那样。但就像前面提到的,不可能每一支球队都是尼克斯和湖人,成为豪门不是说成就能成的事情,历史的进程或许比个人努力更关键,但这并非说明可以抛弃自身努力,前者决定上限,后者决定下限。

如果霍斯特+布登霍尔泽的组合生效,加上新球馆的建成,那么就算字母哥离开,雄鹿仍然有一定的基础立足密尔沃基,在良好运营的情况下保持每年平均5000-6000万利润不是妄想,只不过想要和豪门叫板不存在底气了。

但这就是小球队的宿命吧,就像我们普通人一样,打破阶级固化虽然太遥远,但努努力奔个小康还是有盼头的吧?

如果雄鹿每年能保持5000-6000万的利润,做到20%左右的利润率,回报也足够了,至少比在 A 股瞎买好多了。